別了，余額寶！這是很多家P2P發(fā)軟文的標題。

2013年，余額寶橫空出世，從此改變了人們的理財方式，金融、理財、投資與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)下不解之緣，某種程度來說，余額寶開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融時代，余額寶誕生的那年也是互聯(lián)網(wǎng)金融元年。

P2P在2007進入中國，今年已經(jīng)步入10個年頭，剛開始，P2P并不為人所知，只有僅有的幾家平臺默默經(jīng)營，行業(yè)不溫不火，影響極小。P2P真正得到大規(guī)模發(fā)展，平臺爆發(fā)式增長，投資者蜂擁而至，還是要感謝余額寶開了一個好頭。

至面世以來，余額寶的規(guī)模一路走高，2014年6月末，規(guī)模達到5741.6億元，2017年一季度末增長到了1.14萬億元。截至6月30日，余額寶用戶數(shù)量超過3億，資金規(guī)模增至1.43萬億元，成為全球規(guī)模最大的貨幣基金，體量超過去年底招商銀行的個人活期和定期存款總額。

再看P2P，2013開始，P2P蓬勃發(fā)展，2015年P(guān)2P行業(yè)全年成交量9823億元。2016年開始，監(jiān)管出手，專項整治拉開帷幕，暫行辦法最終落地，然而P2P的增長幅度卻不受影響，當年P(guān)2P成交量達到20639億元，相比2015年增長了110%，截止2016年底，P2P累計成交量達3萬億，僅7個月后，累計成交再次突破5萬億大關(guān)。

P2P和余額寶一樣發(fā)展迅猛，也同樣在規(guī)模暴增之后遭遇限額。8月11日，余額寶管理者天弘基金發(fā)布公告宣稱，自8月14日起，余額寶個人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬元，已有存量不受影響。這是今年余額寶第二次調(diào)整額度，此前的5月27日，余額寶就曾經(jīng)將最高額度從100萬元下調(diào)至25萬元。

有傳言稱，余額寶此次限額的原因是央行約見了天弘基金的管理層。業(yè)內(nèi)人士表示，支付寶規(guī)模巨大，如果發(fā)生連續(xù)巨額贖回等特殊極端情況，會對整個金融系統(tǒng)造成一定沖擊，形成風險，這是監(jiān)管不希望看到的。監(jiān)管的方向是將余額寶的規(guī)模限制在可控范圍內(nèi)，將其定位為零錢錢包這種現(xiàn)金管理工資，滿足用戶小額、零散的資金管理需求。

其實，余額寶誕生之初就伴隨著爭議，方便、高收益是它的優(yōu)勢，但也有人并不認同余額寶的模式。2014年，央視證券頻道評論員鈕文新就曾發(fā)文炮轟余額寶，其大意說余額寶的模式是把集中起來的錢以協(xié)議定存的方式存進銀行，因為存款規(guī)模大，所以利息比普通個人存款高，堪比同業(yè)拆借利息，用戶在支付寶的收益自然就比直接存在銀行要高。鈕文新表示，這種模式會干擾銀行流動性，拉高實業(yè)企業(yè)融資成本。實際上，余額寶體量的擴張確實在一定程度上加劇了銀行存管的流失，估計這也是在目前監(jiān)管的大環(huán)境下，余額寶連續(xù)限額的原因之一。

與余額寶限額的原因有一點類似，監(jiān)管也對P2P提出了小額、分散、普惠的要求，并要求P2P限額。去年8月的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》規(guī)定，個人在同一平臺的借款不超過20萬元，在不同網(wǎng)貸平臺借款總額不超過100萬元；企業(yè)在同一平臺的借款不超過人100萬元，在不同平臺的借款余額不超過人民幣500萬元。

近期再曝大連、上海兩地下發(fā)文件，要求P2P平臺在增改期間不再新增不合規(guī)業(yè)務(wù),不在增加業(yè)務(wù)規(guī)模。其中大連的具體內(nèi)容，一要求平臺額度違規(guī)的業(yè)務(wù)要按時完成整改，二是確保新發(fā)生業(yè)務(wù)完成符合限額，三是不允許擴大貸款余額規(guī)模，直至通過專項整改完成備案。這些地方性文件，堪稱網(wǎng)貸限額的升級版，至于其他地方會不會跟進，目前還不得而知。

同樣面對限額，余額寶和P2P兩者的利率走向卻并不相同。在限額之前，余額寶的利率就節(jié)節(jié)走低，今年7月開始更是一路下跌，8月11日，限額下調(diào)至10萬之后，余額寶七日年化收益率突跌破4%，達到新低。反觀P2P，數(shù)據(jù)顯示，7月整個網(wǎng)貸行業(yè)綜合預期收益率為9.41%。

互聯(lián)網(wǎng)金融曾被寄予厚望，有人認為，互金能將逼銀行等傳統(tǒng)金融改革，甚至顛覆傳統(tǒng)金融。但是在目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的關(guān)系是互為補充，互相促進，通過余額寶和P2P的限額，我們發(fā)現(xiàn)，小額、分散、普惠、安全才是監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融的要求，是行業(yè)今后發(fā)展的大趨勢。